反向巨觀顧問公司（Contrarian Macro Advisors）策略師David Hunter近日再度對全球經濟前景發出警訊。他認為，全球正一步步逼近一場難以收拾的債務危機，而這場風暴恐怕將伴隨劇烈通縮與資產崩跌，甚至迫使各國央行聯手釋出高達50兆美元資金，才能勉強穩住銀行體系。

根據《Kitco News》報導，Hunter在最新專訪中指出，目前市場正處于長達44年牛市循環的尾聲，未來仍可能出現最後一波急速飆漲行情，最快甚至可能在勞動節前後見頂。不過他警告，榮景過後恐迎來猛烈修正，全球市場可能面臨高達80%的通縮式崩跌。

Hunter認為，當前最大的問題在于全球債務規模已膨脹到難以消化的程度，在高利率環境之下，各國

與金融機構的壓力正快速累積。他直言，這已不是單靠貨幣政策就能輕易化解的危機。

Hunter進一步分析，這波金融風暴未必由美國率先引爆，反而可能從海外市場開始擴散，尤其日本、亞洲或歐洲都可能成為導火線。Hunter指出，長期低利率與大量槓桿操作，使市場對利率與通膨變化極度敏感，一旦情勢失控，金融市場恐出現連鎖性衝擊。

除了主權債務問題外，Hunter也點出私募股權與私募信貸市場暗藏風險。Hunter表示，許多退休基金近年為了追求更高報酬，已大舉投入相關資產，但這些市場尚未真正經歷重大景氣衰退考驗，一旦流動性枯竭，後果恐怕相當嚴重。

Hunter預測，若通縮危機全面爆發，各國央行將被迫展開史無前例的聯合救市行動，以避免銀行體系崩潰。他估計，美國聯準會資產負債表規模可能暴增至30兆美元，而全球主要央行總計釋出的流動性，甚至可能突破50兆美元。

不過Hunter也警告，大規模印鈔雖能暫時穩定市場，卻可能衍生更深層的問題。

Hunter形容，當高利率與創紀錄的主權債務同時存在時，「全球經濟已陷入一道無法用數學解決的難題」。他最後悲觀表示，一旦主權債務體系徹底失衡，未來的經濟衰退規模恐超越1930年代大蕭條，全球金融秩序甚至可能被迫重建，並伴隨政治與社會動盪風險升高。

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